2022年12月底，由六间房和花椒直播合并而来的花房集团在港交所上市，最高市值超过31亿港元。但好景不长，上市不到4个月，花房集团因被调查而停牌，没想到1年多时间后，却等来了其被强制退市的消息。

　　2015年，还在奇虎360美股私有化之际，周鸿祎就凭借敏锐的商业嗅觉抽身孵化了一个移动端的直播项目，也就是同年6月上线的花椒直播。

　　抢占市场先机的花椒直播，在当时火的一塌糊涂。凭借着明星效应和俊男美女的秀场才艺展示，加上提供互动环节，平台很快找到自己的用户定位。

　　与此同时，在营销上也是下足了功夫。成立之初，周鸿祎没少为其站台，甚至不惜花费重金大办“花椒之夜”，请来了范冰冰等一众当红明星，打响了名气。

　　2016年，花椒直播实现日活跃用户超过500万，月活跃用户超过1000万，火爆程度一度可与虎牙、斗鱼相比肩。

　　这个由周鸿祎亲自掌舵、指挥的花椒直播，不少获得资本的青睐。除了360集团外，其还获得天鸽互动、三千资本、郭鸿资产、北京市文化中心基金等投资。

　　到了2018年，花椒直播与六间房进行合并，并于2022年登陆港股市场。六间房最早是对标YouTube的视频分享网站，后转型为秀场直播平台，2015年被宋城演艺以26亿元价格收购。

　　一个主攻移动互联网，一个深耕PC端领域，组成了新的在线直播娱乐平台。“花椒+六间房=花房”，本是承接着对未来美好的期待，但谁想最后却沦为资本市场的笑话。

　　谁能料到，上市不到4个月，花房集团就宣布停牌。原因是其持股25%的参股公司受到司法调查，因而被冻结资金账户，涉及金额达到1.55亿元。

　　原以为是一次短暂的停牌，却没想到1年多的时间等来了花房集团被强制退市的消息。

　　由于停牌时间超过18个月，公司未能达到交易所的复牌要求，2024年12月12日交易所公告其上市地位被取消。而花房集团已决定不申请覆核港交所上市委员会所作的该决定。

　　被审查的突发事件是导火索，但根本还是花房集团出现了经营危机，即便复牌，股价无止境的下跌或许更加难看。

　　花房集团的业绩拐点大致出现在2023年6月，也是从那时起公司的收入出现断崖式下跌。2023年，其收入规模下降50%至25.7亿元，归母净利润转为亏损7.97亿元。

　　今年上半年，花房集团的营收达9.65亿，同比下降40%，归母净利润只有微薄的3449万元。

　　占据收入绝对大头的两大直播平台：花椒和六间房，这些年的收入规模和占比持续下降。2024年上半年，两大平台的收入只有8.15亿元，较去年同期的14.99亿元下降了45%，收入占比也由92%下降至84%。

　　早年间，秀场直播的模式非常流行，而随着直播行业不断变化，抖音、B站、快手等短视频直播平台占据主导地位，虎牙、斗鱼等垂直直播平台分居一隅，流量的争夺使行业竞争尤为激烈。花房集团作为中腰部平台，在内容创作和用户流量等方面处于不利地位。

　　近年来，花椒直播曾多次因“传播低俗内容”、“涉黄”等违规行为被网信办直接约谈，限期整改。这些负面消息，让花椒直播的风评下降，也引起大众的反感。

　　一来，互联网是有记忆的，短期负面影响不会消退。像花椒直播这种涉及公众道德和行业规范的问题，注定不会在短时间内消散。

　　未来对直播行业的监管只会越来越严格，内容监管、法律界限等问题依然是摆在花房集团面前的巨大挑战。如何在激烈的市场竞争中找到自己的定位，同时规避风险，是其要重点解决的问题。

　　二来，新业务未能开花结果。花房集团虽然在国内市场推出了多款语音社交、相亲交友等产品，如2019年推出的奶糖；面向海外市场推出了HOLLA、Monkey等社交探索产品，进行全球化业务布局；甚至还曾提出“娱乐元宇宙战略”，试图抓住AI技术发展的浪潮。

　　但目前来看，这些新业务未能如预期一般成为花房集团新的主要业绩增长点。2024年上半年，公司来自HOLLA的收入达1.5亿元，占营收约15.5%。

　　在今年7月举行的中国互联网大会上，搜狐创始人张朝阳谈起直播时，突然对坐在一旁的周鸿祎说道“花椒直播是你的吧？”。这让周鸿祎尴尬地回应到“你哪壶不开提哪壶”。

　　目前，周鸿祎仍拥有花房集团36.46%的股份，第二大股东为宋城演艺则持有35.35%的股份。值得一提的是，2023年尽管宋城演艺营收大涨至19.26亿元，但业绩还是因为花房集团亏损了1.1亿元。

　　如今，花房集团退市已成定局。能否在这场危机后寻找到新的出路，是该需要好好思考一下了。

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